REIT com dividendo mensal no radar

REIT com dividendo mensal no radar 

Se você acompanhou nosso e-mail semana passada percebeu que métricas como P/FFO necessitam de um olhar atento, não basta olhar um único indicador e sair aportando. Afinal, a SEGURANÇA da nossa carteira é tão importante quanto à RENTABILIDADE, já que é mais do que dinheiro que estamos falando, são horas do nosso trabalho depositado em um investimento, para o qual esperamos retorno superavitário no futuro.

Quem me acompanha na Academia do REIT, sabe que tenho um certo apreço por REITs de mercado secundário, que são regiões suburbanas e cidades medianas, principalmente sul dos Estados Unidos e com grande capacidade de desenvolvimento. Isto por que o movimento do homeoffice e desadesamento populacional tem impulsionado regiões próximas aos grandes centros urbanos. De modo que saber se posicionar antes é fundamental, como dizem na minha terra “Quem chega primeiro na fonte bebe água limpa”.

No dia 19 de julho de 2021, vimos o IPO de mais um REIT, Phillips Edison & Co Inc.

 (NASDAQ: PECO). Apesar de novo na bolsa de valores, ele foi fundado em 1991, possui histórico de crescimento de FFO (Funds from oparation), estando posicionado  em centros ancorados de bairro ao ar livre, ancorados principalmente por supermercados. Possui 300 propriedades em 31 estados. PECO tem Market cap de $4 Bi.

Figura 01 – Distribuição geográfica de PECO. Fonte: Apresentação do Investidor

PECO distribui dividendos MENSALMENTE. Isso costuma ser um grande atrativo, principalmente, para o investidor brasileiro. Porém, não vejo essa frequência de pagamento com um fator relevante na escolha de ativos.

Os maiores inquilinos de PECO são os grandes supermercados americanos. Confira-se:

Figura 02 – Top 5 supermercados-âncoras de PECO. Fonte: Apresentação do Investidor.

Com uma dívida/EBITDA de cerca de 5x, menor que a média do setor de shoppings de quase 7x, esse REIT ainda tem potencial de crescimento, e tem como foco realizar mais de $1 bilhão em aquisições nos próximos anos. Nos últimos 3 anos, PECO foi a empresa que mais movimentou o mercado de Shoppings ao ar livre, superando inclusive Regency Centers Corp. (NASDAQ: REG) e Kimco Realty Corp. (NYSE: KIM), dois gigantes do setor.

Gráfico 01 – Cotação de PECO desde o IPO.

Normalmente, não sou um grande entusiasta do setor de Shoppings ancorados, faço algumas poucas exceções, e PECO tem se mostrado um candidato a figurar entre elas. Assim, vale a pena acompanhar o desempenho de PECO nos próximos balanços para avaliar a execução do plano de crescimento externo com aquisições de propriedades e outros propostos com os recursos do IPO.